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　　新华财经东京7月23日电（记者李诗萌）亚洲交易时段早盘◈ღ，日元兑美元汇率仍胶着于1美元兑163日元附近◈ღ。21日◈ღ，该货币对一举击穿163关口凯发◈ღ，◈ღ，最低触及1986年12月以来近四十年低位◈ღ。

　　上一次日元出现在这一价位◈ღ，还是《广场协议》签署后主要货币集体重估的动荡年代◈ღ。彼时163是日元急速升值的起点◈ღ；如今同样的数字tokyo hot n0601◈ღ，却标记着四十年未有之弱势深渊◈ღ。

　　分析人士指出◈ღ，本轮日元下行固然有外部冲击的催化◈ღ，但根源在于日本经济结构性矛盾的长期淤积tokyo hot n0601◈ღ。若财政纪律凯发k8国际◈ღ、产业竞争力与货币政策框架等深层问题得不到实质性回应◈ღ，仅凭短期干预或单次加息◈ღ，恐难以真正扭转日元的趋势性走弱◈ღ。

　　此次日元快速走弱◈ღ，是内外因素“共振”的结果◈ღ。随着中东局势再度紧张◈ღ，市场担忧能源运输受阻推高国际油价◈ღ。油价上涨将加剧美国通胀压力◈ღ，也提升市场对美联储继续维持高利率甚至加息的预期◈ღ，日美利差可能进一步扩大◈ღ。

　　对于日本而言◈ღ，油价上涨冲击更加明显◈ღ。由于日本高度依赖能源进口◈ღ，油价上涨不仅意味着企业进口成本增加◈ღ，还可能导致贸易逆差扩大◈ღ。进口企业需要不断卖出日元◈ღ、买入美元支付能源采购费用◈ღ，进一步增加市场对美元的需求◈ღ，给日元汇率带来下行压力◈ღ。

　　除外部因素外◈ღ，日本国内政策预期也成为日元承压的重要原因AG凯发k8真人娱乐◈ღ，◈ღ。日本政府近日公布的“经济财政运营和改革基本方针”进一步强化了市场对财政扩张的预期◈ღ，文件弱化了此前有关财政健全化的表述凯发k8娱乐官网app下载◈ღ，引发市场对日本财政纪律和财政可持续性的担忧◈ღ。

　　瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文认为◈ღ，日本政府坚持“积极财政”◈ღ，同时牵制日本央行进一步加息◈ღ。这一政策组合之下◈ღ，市场进一步押注日元走弱◈ღ。

　　40年前◈ღ，日元汇率达到1美元兑163日元财经消息◈ღ，◈ღ，正值日本签署《广场协议》后进入日元快速升值阶段◈ღ。日元升值削弱了日本出口竞争力◈ღ，日本企业加快将生产基地转移海外◈ღ，海外投资持续扩大◈ღ。

　　如今◈ღ，日元汇率再次回到1美元兑163日元区间◈ღ。面对长期存在的产业空心化问题◈ღ，日元持续贬值是否会推动日本制造业回流本土◈ღ，成为日本国内产业界关注的话题◈ღ。

　　分析人士认为◈ღ，这一期待恐怕难以实现◈ღ。多摩大学客座教授中湊晃表示◈ღ，过去日本企业将生产基地转移海外◈ღ，除汇率因素外◈ღ，也有贴近当地市场的考量◈ღ。如今◈ღ，日本劳动力持续减少◈ღ，电力和能源供给体系稳定性不足等结构性问题依然存在tokyo hot n0601◈ღ，这些因素都削弱了制造业回归本土的动力◈ღ。

　　企业难回流◈ღ，民众却不得不承受日元贬值带来的代价◈ღ。由于日本能源凯发k8一触即发◈ღ。k8凯发(中国)官方网站◈ღ，◈ღ、食品等高度依赖进口◈ღ，日元持续走弱不断推高进口成本凯发k8国际◈ღ，并进一步传导至居民消费价格◈ღ。日本央行近日公布的调查报告显示◈ღ，认为一年后物价将继续上涨的日本民众比例达到90.4%◈ღ，创2006年采用现行统计方式以来最高水平◈ღ。日本民众对未来一年物价涨幅的平均预期为13.1%◈ღ，同样刷新历史纪录◈ღ。

　　每当日元快速贬值凯发k8国际◈ღ，日本政府和央行是否会出手干预◈ღ，都会成为市场关注焦点天生赢家 一触即发◈ღ。◈ღ。今年4月底至5月◈ღ，日本政府和央行曾实施大规模买入日元干预◈ღ，但汇率很快重回跌势凯发k8国际◈ღ。

　　22日◈ღ，日本财务大臣片山皋月再次表示凯发k8国际◈ღ，如有必要将采取“适当且果断”的措施◈ღ，但市场反应较为平淡凯发k8国际◈ღ。农林中金综合研究所理事研究员南武志表示◈ღ，自日元跌入1美元兑160日元区间以来◈ღ，尽管日本政府持续通过“口头干预”释放警告信号tokyo hot n0601◈ღ，但市场普遍认为◈ღ，受日美关系等因素影响◈ღ，日本政府难以轻易实施实际汇率干预tokyo hot n0601◈ღ。

　　分析人士普遍认为◈ღ，即便再次实施汇率干预◈ღ，也只能延缓跌势◈ღ，难以改变长期趋势◈ღ。日元贬值的症结并不在汇率本身◈ღ，决定日元走势的◈ღ，最终仍是日本经济基本面和政策可信度◈ღ。

　　南武志说◈ღ，日本政府目前真正有效的应对措施◈ღ，是允许日本央行继续上调政策利率◈ღ。同时◈ღ，在财政政策方面◈ღ，日本政府也应释放明确信号◈ღ，消除市场对日本财政纪律松弛◈ღ、财政扩张过度的担忧◈ღ。

　　日本福冈金融集团首席策略师佐佐木融表示◈ღ，如果只依赖汇率干预等来“治标”◈ღ，而不解决财政扩张◈ღ、长期低利率以及经济基本面的结构性矛盾◈ღ，日元贬值就难以真正扭转凯发k8天生赢家一触即发◈ღ。